Entraînement aux concepts de ce débat

Quel indicateur de marché mesure l'écart de rendement entre les obligations souveraines françaises et allemandes à 10 ans pour évaluer le risque de crédit ?

• A.Le spread OAT-Bund
• B.Le taux directeur de la BCE
• C.Le spread de crédit corporate
• D.Le taux d'inflation sous-jacente

Comment nomme-t-on la dynamique où la dette publique s'accroît mécaniquement lorsque le taux d'intérêt de la dette est supérieur au taux de croissance économique ?

• A.L'hyperinflation
• B.L'effet boule de neige
• C.L'effet d'éviction
• D.Le multiplicateur keynésien

Avec quel pays européen les rendements obligataires français à 10 ans ont-ils récemment convergé, illustrant une réévaluation du risque souverain par les marchés financiers ?

• A.L'Allemagne
• B.L'Italie
• C.Le Royaume-Uni
• D.L'Espagne

Selon la condition de Domar, quelle variable budgétaire doit être suffisamment excédentaire pour empêcher l'explosion de la dette lorsque les taux d'intérêt dépassent la croissance ?

• A.Le solde public global
• B.Le solde structurel
• C.Le solde primaire
• D.La balance commerciale

Quelle condition mathématique stricte, interdisant les systèmes de Ponzi, est indispensable pour assurer la solvabilité de l'État dans la contrainte budgétaire intertemporelle ?

• A.La condition de transversalité
• B.La règle d'or budgétaire
• C.La condition de Marshall-Lerner
• D.Le critère de Maastricht des 3%

Dans le modèle de Calvo, quel type d'institution peut empêcher une crise auto-réalisatrice en coordonnant les anticipations des investisseurs vers un bon équilibre ?

• A.Une agence de notation
• B.Un fonds souverain d'investissement
• C.Une cour de justice internationale
• D.Un prêteur en dernier ressort

Comment le bouclier anti-fragmentation de la BCE modifie-t-il la probabilité d'une crise de liquidité auto-réalisatrice sur la dette française face au resserrement monétaire actuel ?

• A.Il l'augmente en forçant la France à monétiser sa dette.
• B.Il la réduit en permettant à la BCE d'acheter des obligations spécifiques pour contrer des hausses de taux injustifiées.
• C.Il l'élimine totalement en mutualisant la dette de tous les pays européens.
• D.Il la maintient stable en fixant un plafond strict sur les émissions obligataires annuelles.

En quoi les règles budgétaires de l'Union européenne influencent-elles la capacité de la France à générer les excédents primaires requis pour éviter l'effet boule de neige ?

• A.Elles interdisent formellement à la France d'emprunter sur les marchés financiers si le déficit dépasse 3% du PIB.
• B.Elles obligent la Banque de France à financer directement les déficits excessifs pour éviter la faillite.
• C.Elles harmonisent les taux d'imposition sur les sociétés pour augmenter mécaniquement les recettes fiscales de l'État.
• D.Elles imposent des trajectoires de réduction du déficit qui contraignent politiquement l'État à dégager des marges budgétaires.

Sur quel aspect fondamental la nature du défaut souverain diffère-t-elle entre une crise de liquidité auto-réalisatrice et un choix stratégique d'effacement de la dette ?

• A.La crise de liquidité subie dépend des anticipations irrationnelles du marché, tandis que le défaut stratégique est un calcul coût-bénéfice rationnel de l'État.
• B.La crise de liquidité annule la dette privée, alors que le défaut stratégique n'annule que la dette publique.
• C.La crise de liquidité est causée par une insolvabilité mathématique à long terme, contrairement au défaut stratégique qui est un manque de trésorerie à court terme.
• D.La crise de liquidité nécessite l'intervention du FMI, alors que le défaut stratégique est géré exclusivement par l'Organisation Mondiale du Commerce.

Quelle est la différence fondamentale concernant l'horizon temporel d'évaluation de la solvabilité entre la condition de soutenabilité mécanique et la contrainte budgétaire intertemporelle ?

• A.La condition mécanique ne s'applique qu'aux dettes remboursables en un an, alors que la contrainte intertemporelle s'applique aux dettes sur 10 ans.
• B.La condition mécanique calcule la dette passée accumulée, tandis que la contrainte intertemporelle ne prend en compte que les déficits futurs.
• C.La condition mécanique évalue la stabilisation du ratio de dette à court/moyen terme, tandis que la contrainte intertemporelle exige l'équilibre sur un horizon infini.
• D.La condition mécanique est mesurée à chaque fin de mandat politique, tandis que la contrainte intertemporelle est évaluée annuellement par les agences de notation.