La simulation de tailles de tickets aléatoires montre une légère baisse de performance des portefeuilles.
Cette baisse est plus marquée pour les petits portefeuilles d'investissement.
Ceci contraste avec l'allocation de tickets basée sur la qualité des transactions.
Les fonds de capital-risque peuvent améliorer leurs performances en allouant des tickets plus importants aux transactions de meilleure qualité.
Cette stratégie atténue les contraintes de rendement dans diverses tailles de portefeuille.
Raisons
- La performance diminue avec des tickets aléatoires, surtout pour les petits portefeuilles.
- L'impact des rendements limités est lissé avec des tickets variables.
- Les fonds peuvent allouer plus aux transactions de haute qualité pour de meilleurs rendements.
- La stratégie de qualité des transactions aide à gérer les contraintes de rendement.
- La taille du portefeuille influence la performance des stratégies d'allocation.
Who benefits? This idea that allocating tickets solely based on the quality of transactions could simply "mitigate negative impacts" seems an overly convenient simplification.
The motive behind such a statement could be to hide the fact that quality is often subjective, and that decisions are influenced by media hype or relationships, not just pure analysis.
Even the best opportunities are subject to market volatility; a Canadian fund must deal with exogenous shocks like commodity cycles, which affect liquidity.
This is a dangerous generalization that neglects the market incentives and the complexity of valuations.
For example, a Canadian institutional investor knows that a "good transaction" can fail if financing or market demand evaporates, regardless of initial quality.