Avant de s'engager, qu'est-ce qui garantit que cette équivalence des sensibilités résistera à un vrai test de marché?
Une preuve mathématique ne fait que formaliser une relation sous des conditions définies, elle ne la crée pas ex nihilo.
Si les hypothèses sous-jacentes sont violées, comme lors d'un changement imprévu de la politique de la PBOC concernant les réserves d'or, cette "équivalence" pourrait s'évaporer.
Nous avons besoin de garde-fous pour les scénarios où ces hypothèses initiales ne tiennent plus, car la protection contre les baisses est primordiale.
Par exemple, un contrôle de capitaux soudain, tel que vu en Chine, pourrait invalider les relations de sensibilité en modifiant de force les flux fondamentaux.