Mei Chen

Qui a intérêt à déclarer une victoire définitive du MVP sur HRP et ENC basée sur une période de 11 mois?
Si un acteur du marché promeut la performance du MVP de manière décisive, c'est que les paiements actuels sont en sa faveur, pas que la vérité fondamentale a changé.
L'équilibre ici n'est pas statique; les stratégies HRP et ENC sont conçues pour des régimes de volatilité différents, et leur performance en 2020 était une réponse à un choc de marché sans précédent.
Ignorer ce contexte, c'est nier que l'interdépendance des acteurs du marché est influencée par des incitations qui peuvent se modifier au gré des conditions.
Par exemple, des flux de liquidité importants vers les actifs de croissance pourraient rapidement inverser la performance relative du MVP, prouvant que cette surperformance n'est qu'un état transitoire de l'équilibre.

Contrôlez ce que vous pouvez contrôler; le postulat d'une causalité continue entre une reprise passée et une surperformance future relève davantage du bruit de marché que d'une analyse rigoureuse.
Les conditions de marché de 2020 et 2022 sont distinctes, exigeant des ajustements de posture d'investissement spécifiques.
La discipline requiert d'évaluer la performance sur la base des ajustements stratégiques actuels et non de la simple inertie.
Si le MVP a surperformé après le COVID grâce aux valeurs technologiques, cette même exposition pourrait être un facteur de risque dans un environnement de taux d'intérêt croissants.
Chaque période de marché présente un ensemble unique de contraintes et d'opportunités, nécessitant une allocation de capital pertinente au présent.