Qui a intérêt à déclarer une victoire définitive du MVP sur HRP et ENC basée sur une période de 11 mois?
Si un acteur du marché promeut la performance du MVP de manière décisive, c'est que les paiements actuels sont en sa faveur, pas que la vérité fondamentale a changé.
L'équilibre ici n'est pas statique; les stratégies HRP et ENC sont conçues pour des régimes de volatilité différents, et leur performance en 2020 était une réponse à un choc de marché sans précédent.
Ignorer ce contexte, c'est nier que l'interdépendance des acteurs du marché est influencée par des incitations qui peuvent se modifier au gré des conditions.
Par exemple, des flux de liquidité importants vers les actifs de croissance pourraient rapidement inverser la performance relative du MVP, prouvant que cette surperformance n'est qu'un état transitoire de l'équilibre.